Fed-Protokolle der Sitzungen vom März 2022:

Laut dem am Mittwoch veröffentlichten Protokoll diskutierten Beamte der Federal Reserve auf der März-Sitzung, wie sie ihre Billionen von Anleihen kürzen könnten, mit einem Konsens von etwa 95 Milliarden US-Dollar.

Beamte waren sich „allgemein einig“, dass maximal 60 Milliarden US-Dollar an Staatsanleihen und 35 Milliarden US-Dollar an hypothekenbesicherten Wertpapieren ablaufen dürfen, schrittweise über drei Monate und beginnend im Mai. Diese Summe wird die Rate des letzten Versuchs von 2017 bis 2019 mehr als verdoppeln, und dies ist Teil einer historischen Abkehr von einer viel lockereren Geldpolitik.

Zusätzlich zu den Bilanzgesprächen diskutierten die Beamten auch das Tempo der Zinserhöhungen, da die Mitglieder zu aggressiveren Schritten neigen.

Auf der Sitzung am 15. und 16. März genehmigte die Zentralbank ihre erste Zinserhöhung seit mehr als drei Jahren. Die Erhöhung um 25 Punkte – ein Viertelprozentpunkt – hat den Zinssatz für kurzfristige Kredite seit März 2020 von nahe Null angehoben.

Das Protokoll wies jedoch auf potenzielle Zinserhöhungen von 50 Basispunkten in den bevorstehenden Sitzungen hin, die mit dem Marktpreis für die Abstimmung im Mai zusammenfallen. Tatsächlich gab es im vergangenen Monat ein deutliches Gefühl, hoch zu gehen. Die Unsicherheit ist vorbei Krieg in der Ukraine Einige Beamte wurden im März um 50 Basispunkte daran gehindert, sich zu bewegen.

„Viele Teilnehmer stellten fest, dass eine oder mehrere Erhöhungen des Zielbandes um 50 Basispunkte bei zukünftigen Sitzungen angemessen wären, insbesondere wenn der Inflationsdruck steigt oder sich verstärkt“, sagte Minutes.

Anteile Die Zentralbank brach nach der Veröffentlichung zusammen Wenn Staatsanleihen hoch sind. Als sich die Händler jedoch an die neue Position der Zentralbank gewöhnten, erholte sich der Markt gut von seinem Rückgang.

Siehe auch  Die Federal Reserve erhöht erstmals seit 2018 die Leitzinsen

Diese Protokolle seien „eine Warnung für jeden, der denkt, dass die Zentralbank im Kampf gegen die Inflation zu schlecht sein wird“, sagte Quincy Krosby, ein führender Aktienstratege bei LPL Financial. „Ihre Botschaft lautet: ‚Du liegst falsch.'“

Tatsächlich sind die politischen Entscheidungsträger in den letzten Tagen in ihren Ansichten zur Kontrolle der Inflation immer starrer geworden.

Gouverneurin Lale Brinard sagte am Dienstag, dass eine Senkung der Preise stetige Erhöhungen und eine Reduzierung der Aggressionsbilanz erfordern würde. Die Märkte erwarten, dass die Fed in diesem Jahr insgesamt 250 Basispunkte erhöhen wird. Das Protokoll stellte fest: „Alle Teilnehmer bekundeten ihr starkes Engagement und ihr Engagement, die notwendigen Schritte zur Wiederherstellung der Preisstabilität zu unternehmen.“

Crosby sagte, die Position der politischen Entscheidungsträger sollte nicht überraschen.

„Die Bundesregierung hat eine konzertierte Anstrengung geplant, um den Markt zu warnen, dass dies ernst ist, und vor allem werden wir die Inflation bekämpfen“, sagte er. „Auf ihrer Seite zu stehen, ist ein gesünderer Arbeitsmarkt. Es ist wichtig. Was Sie nicht mögen, führt zu einem Fehler in der Zentralbankpolitik.“

Die relative Falkenbilanz der Zentralbank wurde bis zum Gespräch verlängert. Einige Mitglieder wollten die Höhe des monatlichen Flusses nicht reduzieren, während andere sagten, es sei in Ordnung mit „relativ hohen“ Limits.

Der Bilanzausgleich wird es der Zentralbank ermöglichen, die Höhe der Erträge, die durch die jeden Monat fällig werdenden Anleihen verfügbar sind, zu reduzieren, wenn der Saldo reinvestiert wird. Kurzfristige Schatzwechsel werden „als die sichersten und liquidesten Vermögenswerte eingestuft, die vom Privatsektor bewertet werden“.

Aus dem Protokoll geht hervor, dass, obwohl die Beamten keine formellen Stimmzettel abgegeben haben, die Mitglieder sich einig waren, dass der Prozess im Mai beginnen könnte.

Siehe auch  Trumps Klage gegen Leticia James abgewiesen

Ob der Runoff tatsächlich 95 Milliarden Dollar erreichen wird, ist allerdings noch fraglich. Die MBS-Nachfrage ist jetzt aufgrund der Refinanzierungsaktivität gering, und die Hypothekenzinsen für 30-jährige Kredite haben 5 % überschritten. Beamte räumten ein, dass der passive Fluss von Hypotheken nicht ausreichen würde und dass der Direktverkauf in Betracht gezogen würde, „nachdem der Bilanzausgleich gut vorangekommen ist“.

Bei dem Treffen hoben die Zentralbankbeamten ihre Inflationsaussichten deutlich an und senkten ihre Erwartungen für das Wirtschaftswachstum. Die steigende Inflation ist die treibende Kraft hinter der Sparpolitik der Zentralbanken.

Die Märkte erwarteten eine minutiöse Veröffentlichung zu Einzelheiten darüber, wohin sich die Geldpolitik von hier aus bewegt. Insbesondere sagte Fed-Präsident Jerome Powell in einer Pressekonferenz nach der Sitzung, dass er Einzelheiten zu den Überlegungen zur Reduzierung der Bilanz innerhalb von Minuten bekannt geben werde.

Die Zentralbank baute ihre Bestände bei monatlichen Anleihekäufen auf rund 9 Billionen Dollar aus, also mehr als das Doppelte. Infektionskrise. Trotz Anzeichen einer höher als erwarteten Inflation in den Vereinigten Staaten seit den frühen 1980er Jahren endete die Übernahme vor einem Monat, als der damalige Zentralbankchef Paul Volker die Wirtschaft in eine Rezession riss.

Schreibe einen Kommentar

Deine E-Mail-Adresse wird nicht veröffentlicht.